Материал: 5082

21

мультипликатор; денежная база; ценные бумаги в денежном обороте; мировые деньги (международные ликвидные активы).

3. Блок денежных агрегатов характеризует различные подходы к исчислению денежной массы и включает:

традиционную систему денежных агрегатов: М 0 ; М1 ; М 2 ; М 3 ;

систему агрегатов денежной массы по методологии МВФ: «деньги»; «квазиденьги»; «широкие деньги».

Рассмотрим некоторые показатели системы.

1. Блок макроэкономических показателей.

Денежный оборот (Д) – совокупность денежных операций за период времени, или поток денежной массы. Это интервальный показатель и характеризует спрос на поток, а не на запас, как в номинальной денежной массе:

Д = Коб · М, где Коб – коэффициент оборачиваемости, который показывает число

оборотов одной денежной единицы за период; М – номинальная денежная масса – статическое количество денег в

обращении, или запас активов в ликвидной форме.

Произведение количества денег в обращении на скорость обращения равно произведению объёма товарной массы на уровень цен (ВВП).

Пример 3.1 Предположим, что каждый рубль обращается в среднем 4,2 раза в год и направляется на покупку конечных товаров и услуг. Номинальный объём

4,2

трлн руб.

Показатели скорости обращения денежной массы:

а) коэффициент оборачиваемости:

Коб = ВВП / М, где М – соответствует средним остаткам денег за период. В качестве М

может использоваться денежный агрегат М 0 или М 1 ;

б) время одного оборота денежной массы: средние остатки денег / размер ВВП за день.

В практике расчётов для оперативных целей определяют скорость обращения наличной денежной массы.

При анализе скорости обращения денежной массы необходимо исследовать скорость движения наличных денег в модели

где d – доля наличных денег в денежной массе; k – скорость обращения наличных денег.

Пример 3.2 Проанализируем влияние изменения оборачиваемости денежной массы и доли абсолютно ликвидных активов на изменение скорости обращения денежной массы, используя следующие данные:

1. Скорость обращения наличных денег:

-в отчётном году скорость обращения наличных денег 3,68 оборота в год; продолжительность оборота 97,8 дня.

2. Скорость обращения денежной массы:

-в базисном году 8640 = 2,15 оборота в год; продолжительность оборота

2,15360 = 167,4 дня;

- в отчётном году скорость обращения денежной массы 2,09 оборота в год; продолжительность оборота 172,2 дня.

3. Доля наличных денег в денежной массе в базисном году 2240 = 0,55; в

отчётном году 0,568.

4. Анализ влияния скорости обращения наличных денег и доли наличных денег в денежной массе на изменение скорости обращения денежной массы.

Абсолютное изменение скорости обращения денежной массы равно 2,09 – 2,15 = -0,06 (оборота), в том числе за счёт:

- снижения скорости обращения наличных денег

(3,68 – 3,909) · 0,568 = -0,13;

23

- увеличения доли наличных денег

(0,568 - 0,55) · 3,909 = 0,07.

Снижение скорости обращения денежной массы произошло за счёт замедления оборачиваемости наличных денег, при этом доля наличных денег увеличилась.

2. Блок видов денег Деньги – это все виды активов, которые могут использоваться как средство

оплаты за товары и услуги (средство обращения), изменения стоимости (мера стоимости) и сохранения стоимости (средство накопления).

По степени ликвидности деньги можно распределить следующим образом: наличные деньги – абсолютно ликвидный актив; безналичные деньги (депозиты); ценные бумаги; мировые деньги (международные ликвидные активы).

Денежный оборот состоит из двух частей – наличный денежный оборот, безналичная денежная масса.

Наличный денежный оборот – это движение наличных денег в процессе обращения товаров, оказания услуг и осуществления различных платежей.

Денежный мультипликатор показывает, во сколько раз денежная масса больше величины наличных денег в банковской системе, т.е. во сколько раз суммарное количество депозитов в банковской системе больше количества первоначально поступивших в систему базовых денег.

В зависимости от способа расчёта денежной массы и нормы резервирования существует несколько подходов к исчислению величины денежного мультипликатора (m):

m = М2 / Н,

где М2 – денежная масса в обращении; H – денежная база.

Предельная величина денежного мультипликатора находится в обратной зависимости к ставке обязательных резервов.

3. Блок денежной массы

В настоящее время для характеристики величины денежной массы в статистике России используются две системы показателей: одна система базируется на системе денежных агрегатов, а другая – на системе показателей, рассчитанных по методологии МВФ.

24

В состав денежной массы, рассчитываемой Банком России, включают:

– наличные деньги в обращении (не включая

наличные деньги, держателем которых является банковская система), т.е. это деньги граждан и предприятий в обращении.

2.Средства на расчётных, текущих и специальных счетах предприятий, населения и местных бюджетов.

3.Депозиты населения и предприятий в коммерческих банках.

4.Депозиты населения до востребования в сберегательных банках.

5.Средства Госстраха.

6.Денежный агрегат М 1 = М 0 + 2+3+4+5.

7.Срочные депозиты населения в сберегательных банках.

8.Денежный агрегат М 2 = М 1 + 7.

9.Депозитные сертификаты.

10.Облигации госзайма (краткосрочные казначейские ценные бумаги)

11.Денежный агрегат М 3 = М 2 + 9 + 10.

Пример 3.3. Имеются следующие данные о составе денежной массы (млрд

3.2Задачи для самостоятельного решения

1.На основе нижеследующих данных определите агрегаты М 0 , М1 , М 2 , М 3

2. По следующим данным о номинальном объёме ВВП и денежной массе (млрд руб.):

1) сравните скорость обращения денег за указанный период, исчисленную на основе М 0 и М 2 . В каком случае скорость обращения денег была более стабильной?

2) проанализируйте причины абсолютного изменения скорости обращения денег (за счёт скорости обращения наличных денег и доли их в денежной массе) в третьем по сравнению с первым годом.

3. Проанализируйте влияние изменения оборачиваемости денежной массы и доли абсолютно ликвидных активов на изменение денежной массы, используя следующие данные (млрд руб.):

4. На основе следующих данных об усреднённых денежных показателях (млрд руб.) вычислите величину денежного мультипликатора, используя: а) данные таблицы; б) норму обязательных резервов в размере 20%: