Задание 6. Ниже в таблице приведены показатели работы предприятия (в тыс. руб.). Определите основные показатели финансовой деятельности
предприятия для 2010 г.
№ п/п
|
Показатель
|
год
|
2009
|
2010
|
1
|
Продажи
|
1800
|
3600
|
2
|
Себестоимость продаж
|
1170
|
2340
|
3
|
Общезаводские и административные расходы
|
250
|
520
|
4
|
Амортизация (износ)
|
70
|
70
|
5
|
Итого издержки (с. 2 + с. 3 + с. 4)
|
1490
|
2930
|
6
|
Операционная прибыль (с. 1 - с. 5)
|
310
|
670
|
7
|
Проценты по кредиту к выплате
|
60
|
130
|
8
|
Прибыль до уплаты налогов
|
250
|
540
|
9
|
Налог с прибыли (30%)
|
75
|
162
|
10
|
Прибыль после уплаты налогов
|
175
|
378
|
11
|
Закупки
|
605
|
1210
|
12
|
Дебиторская задолженность
|
450
|
1820
|
13
|
Запасы
|
320
|
800
|
14
|
Оборотные средства (с. 12 + с. 13)
|
770
|
2620
|
15
|
Основные средства
|
1900
|
2000
|
16
|
Всего активы (с. 14 +с. 15)
|
2670
|
4620
|
17
|
Краткосрочные кредиты
|
110
|
400
|
18
|
Банковский овердрафт
|
650
|
1800
|
19
|
Краткосрочные обязательства (с. 17 +с. 18)
|
760
|
2200
|
20
|
Долгосрочные кредиты
|
210
|
130
|
21
|
Отсроченные налоги
|
525
|
825
|
22
|
Акционерный капитал
|
600
|
600
|
23
|
Нераспределенная прибыль
|
575
|
865
|
24
|
Собственный капитал (с. 22 + с. 23)
|
1175
|
1465
|
25
|
Итого пассивы (с. 19 + с. 20 + с. 21 + с. 24)
|
2670
|
4620
|
Задание 7. По данным предыдущего примера определите основные коэффициенты эффективности управления компанией.
ГЛОССАРИЙ
Агрессивная стратегия финансирования — стратегия финансирования оборотных активов фирмы, при которой фирма финансирует весь объем основных средств и некоторую долю постоянной части оборотных средств путем привлечения долгосрочных кредитов, а оставшуюся долю постоянной части оборотных активов и их переменную часть — при помощи краткосрочных кредитов.
Активы — совокупность имущества и денежных средств, принадлежащих фирме (здания, сооружения, машины и оборудование, товарно-материальные запасы, банковские вклады, вложения в ценные бумаги, патенты, авторские права), в которые вложены средства собственников. Активы фирмы показывают, во что вложены средства компании, они отражают инвестиционные решения фирмы. Различают долгосрочные и текущие (краткосрочные) активы.
Альтернативные затраты — выгода, потерянная вследствие неиспользования экономического ресурса в наиболее доходной из всех возможных видов деятельности. Например, при необходимости выбора из нескольких конкурирующих между собой и взаимоисключающих инвестиционных проектов выбор будет основываться на оценке альтернативных издержек, равных доходу, который можно было бы получить в результате второго по оптимальности варианта (т. е. наилучшего, от реализации которого пришлось отказаться).
Асимметричная информация — дополнительные сведения, которыми обладают финансовые менеджеры о состоянии и перспективах развития собственных фирм и на основании которых могут определить, что цена акций их фирмы завышена или занижена.
Баланс предприятия — одна из основных форм отчетности, состоящая из ряда счетов, показывающих финансовое положение организации на определенную дату. Баланс состоит из трех разделов: активы, обязательства и собственный капитал. Активы всегда должны быть равны сумме обязательств и собственного капитала. Это равенство называют основным балансовым уравнением.
Балансовая прибыль - сумма прибыли от основного вида деятельности (от реализации продукции) и прочей реализации.
Бета-коэффициент (бета-фактор) — показатель, рассчитываемый для ценной бумаги или портфеля ценных бумаг. Является мерой рыночного риска, отражая изменчивость доходности ценной бумаги (портфеля) по отношению к доходности портфеля (рынка) в среднем (среднерыночного портфеля). Если ценная бумага (портфель во втором случае) менее рисков чем портфель (рынок в целом во втором случае), то бета- коэффициент меньше 1. Иначе бета-коэффициент больше 1. Бета-коэффициенты ценных бумаг стабильных компаний колеблются в интервале от 0,5 до 2.
Бюджет - документ, в котором показаны централизованно установленные количественные показатели количественные показатели плана организации на определённый период.
Валовые инвестиции — совокупный объем инвестиций, направленных в основной капитал и прирост материально-производственных запасов в течение определенного периода.
Внеоборотные активы — включают в себя основные средства — (основные средства представляют собой общую первоначальную стоимость, которую фирма выплатила за приобретение своих основных производственных средств, включая землю, промышленные сооружения и оборудование) за минусом начисленной амортизации, инвестиции в ценные бумаги других фирм, нематериальные активы: расходы на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, патентные права, организационные расходы на зарплату, обучение, регистрацию и другие расходы до начала регулярной деятельности, патенты, торговые марки и так называемый гудвилл (репутация).
Внутренний уровень доходности — показатель эффективности инвестиций, характеризующий уровень доходности инвестиционного проекта. Выражается ставкой дисконтирования, при которой будущая стоимость денежного потока равна текущей стоимости вложенных средств.
Гипотеза эффективности рынков (Effect Markets Hipothesis, ЕМИ) — теория, разработанная в работах Ю. Фамы в конце 1950-х гг., который выделяет три формы эффективности рынка капитала — сильной, умеренной и слабой, в зависимости от степени информированности рынков.
Главная цель финансового менеджмента (финансовая цель) — максимальный рост благосостояния ее владельцев, т. е. увеличение стоимости компании, что выражается в повышении рыночной цены акции фирмы, которая отражает: размер прибыли на акцию в настоящее время, период получения прибыли, степень риска прекращения выплаты прибыли, эффективность дивидендной политики.
Государственные инвестиции — вложения, осуществляемые государственными и местными органами власти и управления, а также предприятиями и организациями государственной формы собственности.
Дебиторская задолженность - сумма счетов к получению, форма временного отвлечение средств из оборота предприятия, возникающая в результате поставки товаров, работ или услуг в кредит.
Дивидендное покрытие - число, показывающее, во сколько раз прибыль предприятия превышает сумму выплаченных дивидендов.
Дисконтирование (discounting) — приведение стоимости будущих затрат и доходов к нынешнему периоду времени, установление сегодняшнего эквивалента суммы, выплачиваемой в будущем.
Дисконтная ставка (ставка дисконтирования)— процентная ставка, по которой осуществляется приведение будущей стоимости инвестируемых средств к их текущей стоимости.
Доходность акции - отношение величины дивидендов и разницы между ценой продажи и ценой покупки (в случае продажи акции) к цене приобретения, выраженное в процентах.
Инвестиции — совокупность затрат, реализуемых в форме вложений капитала в различные отрасли и сферы экономики, объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения иного положительного социального эффекта.
Инвестиционный климат — обобщающая характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона).
Инвестиционный проект — документ, обосновывающий необходимость осуществления инвестиций, в котором содержатся основные характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.
Инвестиционный процесс — последовательность этапов, действий и операций по осуществлению инвестиционной деятельности.
Инвестиционный цикл (жизненный цикл инвестиционного проекта) — движение инвестиций, при котором последовательно проходят все фазы от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до возмещения вложенных средств и получения дохода (эффекта).
Инвестор — субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий вложение средств в объекты инвестирования.
Индекс доходности (рентабельность инвестиций) — один из показателей эффективности инвестиций, представляющий собой отношение приведенной стоимости денежных потоков к величине вложений.
Иностранные инвестиции — вложения, осуществляемые иностранными инвесторами (гражданами, фирмами, организациями, государствами) в объекты инвестиционной деятельности на территории зарубежного государства. Подразделяются на прямые и портфельные.
Капитальные вложения — вложения финансовых и материально-технических ресурсов в создание и воспроизводство основных фондов путем нового строительства, расширения, реконструкции и технического перевооружения действующих предприятий, а также в жилищное и культурно-бытовое строительство.
Капитализированная стоимость — денежный эквивалент актива, который приносит регулярный доход, рассчитываемый исходя из преобладающих процентных ставок. Понятие капитализированной стоимости обычно используется в случае, когда невозможно определить цену актива другим способом.
Компаундинг — начисление сложного процента. Сложный процент представляет собой общую стоимость дохода от инвестирования или депозита (вклада), рассчитанную как сумма средств, вложенных в проект или банк, плюс процент на вложенную сумму. Причем в каждом следующем году процент начисляется не на первоначальную сумму, а на уже увеличенную.
Консервативная стратегия финансирования — финансирование постоянной части оборотных средств и некоторой доли их переменной части при помощи долгосрочных обязательств и спонтанной кредиторской задолженности (если такая вообще возникает). Т. е. фирма использует лишь незначительный объем планового краткосрочного кредита только в моменты, когда потребность в средствах достигает пика.
Коэффициенты ликвидности - соотношение различных статей актива баланса с определенными статьями пассива.
Коэффициенты оборачиваемости активов - отношение объема реализованной продукции (выручки от продажи) к среднему остатку активов. Коэффициенты оборачиваемости по отдельным статьям и элементам активов рассчитываются с учетом особенностей.
Коэффициенты рыночной стоимости организации - относительные показатели, определяющие рыночную цену предприятия.
Коэффициенты финансовой устойчивости - относительные показатели, которые отражают структуру капитала и степень задолженности предприятия перед кредиторами.
Кредиторская задолженность - денежные средства, временно привлеченные предприятием и подлежащие возврату соответствующим участникам финансовых отношений.
Кредитоспособность - способность предприятия полностью и в срок рассчитываться по своим обязательствам; выражается набором показателей: ликвидности, оборачиваемости, прибыльности и т.д.
Ликвидность - способность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов; способность превращения активов компании в наличные деньги, мобильность активов.
Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства.
Ликвидность баланса