Материал: Практикум министерство сельского хозяйства российской федерации

Первоначальные затраты на проект 8 млрд. руб. Срок жизни проекта 4 года. Ежегодные амортизационные отчисления¹2 млрд. руб. Ставка налогообложения прибыли35% Средневзвешенная стоимость капитала, включающая инфляционную премию 250%.

Поступления и затраты в ценах базового периода, млрд. руб.

Год	Поступления	Затраты
1	6	3
2	7	4
3	8	4
4	8	4

Прогнозируемый уровень инфляции

1	300%	200%
2	220%	180%
	150%	120%
	80%	100%

Модуль 2. Анализ и планирование в системе финансового менеджмента. Управление активами коммерческой организации.

Тема 1: Тактика финансового менеджмента

Семинар.

Финансы маркетинга. Основы принятия ценовых решений
Комплексное оперативное управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами предприятия
Управление основными элементами оборотных активов

Контрольные вопросы:

Перечислите основные элементы оборотных средств.
Каково значение оборотного капитала для предприятия?
Под влиянием каких факторов формируется структура оборотных средств?
Что такое постоянный и переменный оборотный капитал?
Что является источником пополнения оборотных средств?
Что Вы понимаете под термином «иммобилизация оборотных средств»?
Какой смысл несут коэффициенты оборачиваемости?
От каких факторов зависит скорость оборота оборотных средств предприятия?
Относится ли дебиторская задолженность к медленно реализуемым активам?
Что такое «чистая» дебиторская задолженность?
Как найти период погашения дебиторской задолженности?
Какими показателями можно характеризовать эффективность управления дебиторской задолженностью?
Как найти срок погашения кредиторской задолженности?
Каковы цели управления денежными средствами?
От каких факторов зависит величина прогнозируемого денежного потока?
В каких случаях происходит иммобилизация средств в запасы?
На какой показатель влияет выбор метода оценки производственных запасов (ФИФО, ЛИФО)?
В чем различия между терминами «оборотные средства» и «собственные оборотные средства», какие факторы определяют их величину?
Какова разница между чистыми активами и чистым оборотным капиталом? Для каких целей они разработаны?
Что такое «техническая неплатежеспособность»?
Какие виды риска связаны с управлением оборотным капиталом?

Практическое занятие

Оборотные активы - это денежные средства, легкореализуемые ценные бумаги, дебиторскую задолженность, товарно-материальные запасы, т.е. в те средства, которые могут быть использованы в течение одного года.⁷⁷

Уровень и структура оборотных активов любой организации зависит от следующих факторов:

особенности отрасли, в которой работает фирма,
типа реализуемых товаров,
происхождения этих товаров (произведены ли они самой фирмой или являются покупными),
уровень сбыта,
кредитной политики и политики в области запасов,
эффективности управления оборотным капиталом.

Целью управления оборотными активами является определение объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия.

Важным вопросом при управлении оборотными активами является поиск равновесного состояния между риском потери ликвидности и прибыльности. Рациональное управление активами означает не сведение к минимуму рисков, а умелое сбалансирование между рисками, связанными с недостатком оборотных активов, и рисками, обусловленными избытком оборотных активов (табл. 1).

Оптимальный уровень оборотных активов позволяет максимизировать прибыль при приемлемом уровне ликвидности и коммерческого риска. Управление ликвидностью включает планирование поступления и использования ликвидных ресурсов таким образом, чтобы иметь возможность в нужное время расплатиться по своим краткосрочным обязательствам.

Таблица 1- Риски, возникающие при нерациональном управлении оборотными активами

Компонент оборотных активов	Форма	Недостаток компонента оборотных активов	Излишек компонента оборотных активов
Денежные средства	Касса Расчетный счет	■ Риск нехватки денежных средств, потеря платежеспособности предприятия.	■ Неполучение прибыли от вложений на рынке краткосрочных капиталов
Дебиторская задолженность	■ Неоплаченная отгрузка клиента	■ Слишком жесткая и неконкурентная кредитная политика, т.е. фирма не пользуется таким конкурентным преимуществом как предоставление отсрочки платежа покупателем.	Увеличивается вероятность возникновения просроченной и безнадежной дебиторской задолженности, Большие затраты на финансирование оборотных активов.
Товарно- материальные запасы	Сырье и полуфабрикаты Незавершенное производство Готовая продукция	Неспособность удовлетворить спрос Уменьшение продаж Остановка производства Снижение прибыли предприятия	Расходы на хранение (в т.ч. на страховку) будут выше необходимых, Риск возникновения неликвидов, риск морального и физического старения запасов, Большие затраты на финансирование оборотных активов, замораживание денежных средств.
Краткосрочное финансирование	Кредиты банков Кредитные линии Коммерческие векселя	■ Недостаток краткосрочных активов и перебои производства	Чрезмерно высокие издержки на финансирование, Финансирование неработающих и непроизводительных активов, Снижается платежеспособность и ликвидность предприятия.

Методы определения базовой цены

Название метода	Содержание метода	Преимущества метода	Недостатки метода	Сфера применения метода
1. Метод полных издержек	К полной сумме затрат (постоянных и переменных) добавляют определенную сумму, соответствующую норме прибыли. Если за основу берется производственная себестоимость, то надбавка должна покрыть затраты по реализации и обеспечить прибыль. В любом случае в надбавку включаются перекладываемые на покупателя косвенные налоги и таможенные пошлины	Обеспечивает полное покрытие всех затрат и получение планируемой прибыли	Игнорируется эластичность спроса. Снижаются конкурентные стимулы к минимизации издержек. Цена не может быть установлена до тех пор, пока не определена доля постоянных затрат в общей их сумме и не определен уровень спроса, а уровень спроса не может быть выявлен без установления цены	Наиболее распространенный метод. Применяется на предприятиях с четко выраженной товарной дифференциацией для расчета цен по традиционным товарам, а также для установления цен на совершенно новые товары, не имеющие ценовых прецедентов. Этот метод наиболее эффективен при расчете цен на товары пониженной конкурентоспособности
2. Метод стоимости изготовления	К полной сумме затрат (на единицу товара) на покупное сырье, материалы, узлы, полуфабрикаты добавляют сумму (процент, норму прибыли), соответствующую собственному вкладу предприятия в формирование стоимости изделия	Учитывается собственный вклад предприятия в наращивание стоимости товара	Метод не применим для ценовых решений на длительную перспективу; не заменяет, а дополняет метод полных издержек	Применяется в специфических условиях и в особых случаях: При принятии решений о наращивании массы прибыли за счет наращивания объема производства; об отказе или продолжении конкурентной борьбы, При принятии решений об изменении ассортиментной структуры производства (определении наиболее и наименее рентабельных изделий, изменении структуры продаж; 3.При принятии решений по одноразовым (индивидуальным, немассовым) заказам
3.Метод маржинальных издержек	К переменным затратам на единицу продукции добавляется сумма (процент), покрывающая затраты и обеспечивающая достаточную норму прибыли	Обеспечиваются более широкие возможности ценообразования: полное покрытие постоянных затрат и максимизация прибыли. Внедрение метода облегчается официальным введением в учетную практику и отчетность классификации затрат на условно-переменные и условно-постоянные	Метод основан на немарксистской теории стоимости и пока недостаточно известен в России; его внедрение наталкивается на неприятие частью хозяйственников «импортных» приемов ведения дел	Метод применим практически для любых предприятий
4.Метод рентабельности инвестиций	Метод основан на том, что проект должен обеспечивать рентабельность не ниже стоимости заемных средств. К суммарным затратам на единицу продукции добавляется сумма процентов за кредит	Единственный метод, учитывающий платность финансовых ресурсов, необходимых для производства и реализации товара	Высокий уровень ставок процентов за кредит и их неопределенность во времени в условиях инфляции	Отлично подходит для предприятий с широким ассортиментом изделий, каждое из которых требует своих переменных затрат. Годится как для традиционно производимых товаров с устоявшейся рыночной ценой, так и для новых изделий. Применяется успешно при принятии решений о величине объема производства нового для предприятия товара с известной рыночной ценой
5.Метод маркетинговых оценок			Эта группа методов страдает неопределенностью количественных оценок. Часто цены устанавливаются практически произвольно
6.-Метод оценки реакции покупателя	Продавец старается выяснить цену, по которой покупатель определенно берет товар
-Метод «предложения втемную» или тендерный метод	Цены ориентированы на повышение конкурентоспособности товара, а не на удовлетворение потребности предприятия в финансовых ресурсах для покрытия затрат	Обеспечивается равноправие покупателей		В странах развитой рыночной экономики применяется при размещении государственных заказов и подрядов
	Покупатели анонимно участвуют в конкурсе предложения (тендере). Выигрывает тот, чья цена предложения обеспечивает продавцу максимальную прибыль.

Тесты

Постоянный оборотный капитал - это:

а) величина основных активов, находящихся в постоянном ведении предприятия,

б) часть денежных средств, которая относительно постоянна в течение финансового цикла,

в) часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение операционного цикла,

г) нет верного ответа.

Размер оптимальной партии заказа зависит от:

а) затрат по размещению и выполнению заказа,

б) затрат по хранению производственных запасов,

в) размера заказываемой партии запасов,

г) всего вышеперечисленного.

Операционный цикл - это:

а) общее время, которое включает период обращения дебиторской задолженности и кредиторской задолженности,

б) общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности,

в) время, которое включает продолжительность производственного процесса и периода обращения кредиторской задолженности,

г) нет верного ответа.

Увеличение продолжительности финансового цикла происходит, если:

а) ускорения производственного процесса,

б) замедления производственного процесса,

в) сокращения периода оборачиваемости кредиторской задолженности,

г) нет верного ответа.

К признакам агрессивной политики управления текущими активами относятся:

а) отсутствие краткосрочного кредита,

б) наращивание объема денежных средств, увеличение дебиторской задолженности,

в) минимальное значение текущих активов,

г) нет верного ответа.

Умеренной политике управления текущими активами может соответствовать:

Источник: https://files.student-it.ru/previewfile/211778

Смотрите также:



17. Введение 18. Линейные программы 19. Ветвления 20. Программирование циклических алгоритмов
Сборные железобетонные ребристые плиты перекрытия
_-___-~1
_3 тема - Диффузия
_Роджерс Карл, Брак и его альтернативы
_Штерн Вильям, Дифференциальная психология и ее методические основы
- Описание типа СЭТ7009
- Программа ГПИ