Материал: Ивашковский Макроэкономика

Шопенгауэр Л. Афоризмы житейской мудрости. М., 1997. С. 51. 1S4

Таким образом, исторически деньги приходят к людям из товарного мира — мира экономических благ. Они являются экономическим бла­гом в силу тех же причин, что и любые другие блага: на них есть спрос; они удовлетворяют человеческие потребности; подчиняются основопола­гающему экономическому принципу редкости. Вместе с тем в мире эко­номических благ деньги занимают особое место. В то время как обыч­ные потребительские блага исчезают в процессе потребления, деньги по своей сущности и по определению выступают в качестве товара длитель­ного пользования и удовлетворяют не предметные желания, а потребно­сти сферы обращения. Это видно на простом примере, который приво­дит Р. Барр: "Когда сигареты, этот сугубо потребительский товар, стали играть в Германии в 1945 г. роль денег, их перестали использовать как курево" .

Вместе с тем деньги, выступая как экономическое благо, не являются, однако, фактором производства: они не способны осуществлять произ­водственные операции и выпускать разнообразные товары и услуги.

Со временем люди начинают забывать о товарной природе денег, об их теснейшей связи с производством. Особенно ярко это проявилось на капи­талистической стадии развития хозяйства, когда золотые оковы стали тес­ными для дальнейшего экономического роста. Потребовались иные, более гибкие и мобильные средства расчетов. Утверждаются кредитные деньги, которые проходят собственные ступени развития через коммерческий и банковский кредит. Сначала такие деньги могли выпускать крупнейшие и самые солидные банки страны, позже функции эмиссионного центра за­крепились за одним крупнейшим национальным банком (государственным, центральным, королевским и т. п.).

С появлением кредитных денег золото еще долгое время не выводится из оборота и продолжает выполнять роль денег в силу особого доверия к нему. А. Смит, высоко оценивая значение банковских билетов, тем не менее писал, что "'ни промышленность, ни торговля, держась в своем поле­те за крылья бумажных денег, не могут чувствовать себя вполне надежно, если под ними отсутствует твердая почва золота и серебра". В сущности, деньги выполняют свое предназначение до тех пор, пока люди в них верят. В тот момент, когда доверие исчезает, они перестают быть деньгами. Не случайно кто-то назвал деньги "обещанием, которым живут люди".

Банки, выпускавшие банкноты, брали на себя обязательства размени­вать их на золото, что придавало доверие к бумажным деньгам и обес­печивало устойчивость денежного обращения. Правда, банкноты имели лишь частичное обеспечение: у банков было золото, достаточное для оп­латы лишь небольшой суммы выпущенных бумаг. Остальная часть выпус­ка была фидуциарной, т. е. ее стоимость обусловливалась только дове-

Барр Р. Политическая экономия: В 2 т. Т. 2. М., 1995. С. 281.

рием держателей банкнот. Это не значит, что в обращении были два различных вида банкнот: любая банковская банкнота являлась требова­нием на получение золота, как и все остальные. Но если бы все требова­ния были предъявлены одновременно, их невозможно было бы оплатить полностью.

"Золотой стандарт" действовал до первой мировой войны 1914—1918 гг. Огромные военные расходы государств, потребовавшие покрытия бюд­жетного дефицита за счет дополнительной эмиссии бумажных денег, раз­рушили систему "золотого стандарта", и конвертируемость банкнот на зо­лотые монеты была отменена. Лишь в середине 20-х гг. в некоторых стра­нах конвертируемость была восстановлена, но не на монеты, а на золотые слитки и на иностранную валюту, которая, в свою очередь, могла конвер­тироваться в золото. Однако в 30-е гг. золотослитковый и золотовалютный стандарты были отменены и больше уже не восстанавливались. Золотые резервы стран используются главным образом для поддержания стоимости национальной валюты на зарубежных валютных биржах.

Таким образом, выпускаемые в настоящее время банкноты не имеют никакого обеспечения и национальная валюта разных стран является пол­ностью фидуциарной по своей природе. Банкноты и монеты, которые используются в экономике, — это символические, декретные деньги. Они являются деньгами постольку, поскольку государства декретируют их в качестве законного платежного средства на данной территории и люди принимают их в таком качестве. Товарная, золотая природа денег осталась в прошлом. Золотом сейчас не расплачиваются даже во внешнеторговых сделках. Природа нынешних денег стала всецело кредитной, и это новый, более высокий этап их развития.

В современных условиях из денежного оборота все активнее выталки­ваются наличные деньги, широко используется чековая система, бурно развивается хождение кредитных карточек, перегоняются со счетов на сче­та суммы и т. д. Все эти банковские технологии позволяют ускорить расчеты, экономить на издержках обращения, а значит, внести вклад в повышение эффективности общественного производства, создать дополнительные удобства для рыночных агентов.

Сегодня денежный оборот в любой развитой стране (масса денег в об­ращении) представлен не только купюрами и монетами, но и средствами на банковских счетах, которые можно или обратить в наличные, или беспре­пятственно осуществить ими безналичный платеж. Поэтому экономисты часто используют вместо термина "деньги" понятие денежная масса. Для ее измерения используются денежные агрегаты: Л/1, Л/2, Л/3, L (в зависимости от сложности перемещения средств, их "скованности" в процессе трансформации в наличные деньги). Состав и количество исполь­зуемых денежных агрегатов различаются по странам. Согласно классифи­кации, используемой в США, денежные агрегаты представлены следую­щим образом (в порядке убывания степени ликвидности):

М\ — наличные деньги (банкноты и монеты), депозиты до востребования,

дорожные чеки, прочие чековые депозиты; М2 — Ml плюс нечековые сберегательные депозиты, срочные вклады

(до 100 тыс. долл.); МЪ —М2 плюс срочные вклады свыше 100 тыс. долл., депозитные серти­фикаты и др.;

L — МЪ плюс казначейские сберегательные облигации, краткосрочные государственные обязательства, коммерческие бумаги и пр. Агрегат Ml характеризует деньги в узком смысле, все прочие агрегаты — деньги в широком смысле.

В макроэкономическом анализе чаще других используются агрегаты Ml и М2. Иногда выделяется показатель наличности М₀ или С (от английско­го currency) как часть Л/1, а также показатель "квазиденьги" QMкак раз­ность между Ml и Ml, т. е. главным образом сберегательные и срочные депозиты, тогда

Сущность денег раскрывается в их функциях. Обычно выделяют три основные функции денег:

средство обмена;

мера стоимости;

средство сбережения или накопления богатства.

В современной экономике платежи за товары и услуги (деньги как средство обмена) осуществляются тремя способами:

а) путем передачи денежных знаков;

б) посредством записей на счетах в банках;

в) документами, задолженность одного лица другому.

На этом основании различают три вида платежных средств: наличные деньги (банкноты, монеты), жироденьги (чеки, текущие счета), долговые деньги (векселя частных лиц, обязательства). Первые два типа платежных средств создаются банковской системой, а третий — не банками.

Как мера стоимости деньги являются единицей счета, с которой могут сравниваться ценности различных товаров.

Деньги являются удобной формой сохранения богатства главным об­разом в силу своей ликвидности. Эта функция денег является очень важ­ной, поскольку люди живут не только настоящим, но и будущим и создают резервы. Поэтому в качестве средства сбережения деньги являются свое­образным мостом между настоящим и будущим, позволяют людям обрести спокойствие относительно будущего. Вместе с тем деньги как форма хранения богатства имеют и некоторые недостатки. Они, во-первых, не приносят их владельцам доход и, во-вторых, обесцениваются в период ин­фляции. Поэтому для сохранения ценности помимо денег используются и другие активы — акции, облигации, недвижимость, драгоценности.

Роль денег в современной экономике отнюдь не исчерпывается выпол­нением ими трех названных функций. Практически все экономисты со­гласны с тем, что изменения денежной массы оказывают огромное влияние на объем национального производства, занятость ресурсов и уровень цен. Эта роль денег будет рассмотрена ниже.

6.2. Спрос на деньги: классическая и кейнсианская концепции

На первый взгляд может показаться, что спрос на деньги безграничен, по­скольку, чем больше денег будет у индивидов, тем больше благ они смогут приобрести. В данном случае естественное желание иметь как можно больше благ выдается за безграничность спроса на деньги. Однако при анализе спроса на деньги нужен иной подход.

Спрос на деньги (спрос на ликвидность) — это потребность в опреде­ленном запасе денег. Он определяется как количество платежных средств, которые население и фирмы хотят держать в ликвидной форме, т. е. в фор­ме наличности и чековых депозитов (кассы). Держание кассы лишает рыночных агентов возможности иметь доход от других видов имущества (акции, облигации, недвижимость), а значит, порождает для них соответст­вующие альтернативные издержки. Почему же люди согласны нести эти издержки, предъявляя спрос на деньги?

Спрос на деньги возникает потому, что деньги, как было выяснено, яв­ляются специфическим благом и в данном своем качестве особым образом "встроены" в денежный рынок.

Существуют два подхода к объяснению спроса на деньги:

монетаристский (в основе классический);

кейнсианский.

Классики определяют спрос на деньги на основе уравнения обмена ко­личественной теории денег:

где М — количество денег в обращении;

— скорость обращения денег;

Р — уровень цен (индекс цен);

— объем выпуска (в реальном выражении).

При этом предполагается, что скорость обращения величина посто­янная, так как связана с устойчивой структурой сделок в экономике. Она, естественно, с течением времени может меняться (в связи с внедрением новых банковских технологий, например, кредитных карточек), но при по­стоянстве V уравнение обмена примет вид:

Отсюда следует, что спрос на деньги определяется динамикой ВВП сPY):

Если, например, ВВП увеличивается на 3% в год, то этому темпу будет соответствовать темп спроса на деньги. А это значит, что в целом функция спроса на деньги достаточно стабшьна.

Что касается предложения денег, то оно, по мнению монетаристов, не­стабильно, так как зависит от субъективных решений правительства. При этом, согласно классической теории, реальный ВВП (У) изменяется мед­ленно и только при изменении числа вовлекаемых в экономику факторов производства. А в долгосрочном периоде реальный ВВП достигает потен­циального уровня. Поэтому изменение предложения денег вызовет в дол­госрочном периоде лишь изменение уровня цен и не окажет влияния на реальные величины производства и занятости. Это явление получило в экономической теории название нейтральность денег.

Поэтому, согласно правилу монетаристов, государство должно поддер­живать темп роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП. В этом, и только в этом, случае предложение денег будет соответст­вовать спросу на них, а значит, уровень цен в экономике будет стабилен.

В рамках количественной теории денег было сформулировано два мо­тива спроса на деньги. Переытотив состоит в том, что люди и фирмы нуждаются в деньгах как в средстве платежа, т. е. в удобном инструменте обслуживания сделок (при покупке товаров, услуг, факторов производст­ва). Потребность в деньгах для этих целей называется спросом на деньги со стороны сделок, операционным спросом или, как писал Дж. Кейнс, спросом.

Количество денег, необходимых для заключения сделок, зависит от:

объема товарной массы, находящейся на рынке;

уровня цен, по которым продаются товары и услуги;

совокупного(национального) дохода;

скорости обращения денег.

Однако главным фактором выступает уровень дохода, поэтому:

г д Mf - трансакционный спрос на деньги;

Y — совокупный (национальный) доход.

Второй мотив спроса на деньги получил название спроса по мотиву предосторожности. Он возникает потому, что людям приходится сталки­ваться с непредвиденными платежами. А для этого у них должен быть не­который запас денег. Его объем зависит от объема непредвиденных расхо­дов, который прямо пропорционален национальному доходу:

где Л// — спрос на деньги по мотиву предосторожности.

Поскольку эти два мотива спроса на деньги не зависят от уровня про­центной ставки, то графически трансакционный спрос и спрос по мотиву предосторожности выглядят как вертикальная линия, расстояние которой от оси ординат определяется величиной дохода (рис.

Дж. Кейнсу принадлежит заслуга в выделении третьего мотива хранения денег — спекулятивного. Он связывал его с наличием у денег альтерна­тивной стоимости. Под альтернативной стоимостью хранения денег (из­держками хранения) понимается упущенная выгода в виде неполученных процентов (дивидендов), которые могли бы быть получены, если бы деньги были обменены на менее ликвидные, но доходные финансовые активы.

Держание ликвидности (кассы) домашними хозяйствами и фирмами для приобретения в удобный момент иных финансовых активов в целях сохра­нения или преумножения богатства получило название спроса на деньги со стороны активов, или спекулятивного, поскольку в данном случае деньги используются для увеличения дохода путем перепродажи финансовых активов. Если процентная ставка низка, то нет большого смысла менять на­личные деньги на другие финансовые активы — срочные депозиты, обли­гации и т. п., так как альтернативные издержки держания наличности неве­лики. При низкой процентной ставке курс облигаций высокий и рыночные агенты будут воздерживаться от покупки ценных бумаг. Следующая фор­мула иллюстрирует вышесказанное: