Материал: Ивашковский Макроэкономика

Существует три способа:

а) путем дополнительной эмиссии денег;

б) за счет кредитов ЦБ;

в) посредством заимствований у населения и фирм.

Каждый из этих способов имеет свои плюсы и минусы. Преимущества первых двух заключаются в том, что их использование дает возможность избежать вытеснения частных инвестиций государственными, поэтому расходы бизнеса и личное потребление не будут уменьшаться. Однако их применение чревато увеличением инфляции.

В результате государственных займов формируется государственный долг 7-5). Он может принимать форму внутреннего и внешнего долга. Обычно займы размещаются в первую очередь внутри страны, но часть из них может быть размещена и за границей.

Та часть, которую государство занимает за рубежом для покрытия де­фицита государственного бюджета, будет, таким образом, входить как в государственный, так и в иностранный долг.

Внешний долг ложится тяжелым грузом на страну (хотя многие долж­ны друг другу) — надо отдавать ценные товары, оказывать услуги, чтобы оплатить процент и погасить долг. Кроме того, иногда кредитор ставит оп­ределенные условия.

Внутренний государственный долг приводит к перераспределению доходов среди населения страны. Выплаты государственного долга при­водят к тому, что, как правило, деньги из карманов менее обеспеченных слоев переходят к более обеспеченным, так как именно они покупают го­сударственные облигации.

Бюджетный дефицит и государственный долг тесно связаны: нараста­ние бюджетного дефицита приводит к росту государственного долга. Но абсолютная величина бюджетного дефицита, а следовательно, государст­венного долга, малопоказательна для экономического анализа. Надо знать, какие процессы обслуживает бюджетный дефицит, какие изменения в вос­производственном цикле он отражает. Кроме того, очень важно измерять изменения государственного долга по отношению к изменениям ВВП.

Рис. 7-5. Структура совокупного государственного долга

Как государственный долг и его рост влияют на функционирование экономики?

Обычно в государственном долге видят две опасности:

а) возможность банкротства нации;

б) переложение долгового бремени на другие поколения.

Первая опасность нереальна, поскольку никто не может запретить пра­вительству выполнять свои должностные обязательства по обслуживанию государственного долга. Эти обязательства складываются из:

а) рефинансирования (при наступлении срока погашения ГО правительст­во продает новые ГО и использует выручку для выплаты стоимости погашаемых облигаций);

б) взимания начогов (для выплаты процента по долгу и его суммы)

в) выпуска новых денег в обращение.

По поводу второй опасности нужно сказать следующее. Специфика государственного долга такова, что люди как бы должны сами себе. Внут­ренний долг — это только отношение между гражданами страны. Граж­дане, уплачивая налоги, возвращают долги себе по ценным государствен­ным бумагам. В этом случае долг сводится в конечном счете на нет (он и есть и его нет). Тем не менее рост государственного долга имеет негатив­ные экономические последствия для страны и общества в целом. Они состоят в следующем.

рост государственного долга сокращает запас капитала в экономике: деньги можно было бы вложить не в государственные облига­ции, а в акции корпораций, т. е. в реальные инвестиции.

Во-вторых, выплаты процентов по государственному долгу увеличивают неравенство в доходах: те, кто владеет облигациями, станут еще богаче.

В-третьих, повышение налогов для выплаты процента по государст­венному долгу подрывает действие экономических стимулов и отрица­тельно влияет на эффективность распределения ресурсов в экономике: же­лание работать уменьшается, выпуск продукции падает.

В-четвертых, когда правительство берет заем для рефинансирования долга или уплаты процента по нему, это приводит к увеличению процент­ной ставки, что снижает склонность к инвестированию. В перспективе страна может оказаться с уменьшенным производственным потенциалом.

Основные выводы

Банковская система большинства стран состоит из двух уровней: ЦБ и КБ. ЦБ занимает особое место в финансовой и экономической системе страны: является эмиссионным центром государства, хранит золотовалютные ре­зервы страны и обязательные резервы КБ, является кредитором последней инстанции для КБ, а также финансовым агентом правительства. Основными функциями КБ являются привлечение вкладов населения и фирм и предос­тавление кредита домашним хозяйствам, коммерческим структурам и мест­ным органам управления.

Денежно-кредитную политику государство проводит через ЦБ и систему КБ. Основными инструментами такой политики являются:

а) норма резервирования;

б) официальная учетная ставка;

в) операции на открытом рынке.

Эти инструменты воздействуют либо на количество денег в обращении, либо на уровень процентных ставок. В зависимости от конкретных целей ЦБ может использовать имеющиеся в его распоряжении инструменты по объектам воздействия (предложение денег и спрос на деньги), по форме (прямые и косвенные), по характеру параметров (количественные и качест­венные), по срокам воздействия (кратко- и долгосрочные).

Изменение нормы резервирования — один из старейших инструментов де­нежно-кредитной политики. Он выполняет две основные функции: создает условия для текущего регулирования банковской ликвидности и одновре­менно является ограничителем кредитной эмиссии. Как правило, нормы резервирования дифференцируются по степени "денежное™" различных компонентов денежной массы: на вклады до востребования устанавливает­ся более высокая норма резервирования по сравнению с нормами по сроч­ным и сберегательным депозитам.

Учетная ставка — это процент, под который ЦБ предоставляет ссуды КБ. Официальная учетная ставка — ориентир для банковских ставок по креди­там. Посредством манипулирования учетной ставкой ЦБ воздействует на состояние не только денежного, но и финансового рынка.

14 3ак-6661 201

I

Операции на открытом рынке — это купля-продажа ЦБ государственных ценных бумаг или первоклассных коммерческих векселей. Посредством таких операций ЦБ воздействует на ликвидность банковской системы и процентные ставки. Продажа векселей и облигаций уменьшает денежную массу и снижает процентные ставки, покупка дает противоположный эффект. Операции на открытом рынке — наиболее действенный инстру­мент денежно-кредитной политики, обеспечивающий эффективное воз­действие на денежный рынок и банковский кредит, а следовательно, на экономику.

Перечисленными инструментами не исчерпывается арсенал денежно- кредитного регулирования экономики. Иногда ЦБ прибегает к таким мето­дам, как установление кредитных ограничений, лимитирование уровня процентных ставок по депозитам и кредитам КБ, портфельные ограниче­ния и др.

Фискальная политика государства осуществляется с помощью налого­обложения и правительственных расходов. Экономические отношения, возникающие в процессе налогообложения и государственных расходов, называются финансовыми отношениями или финансами. Совокупность всех финансовых отношений в обществе получила название финан­совой системы, ведущим звеном которой выступает государственный бюджет.

Государственный бюджет — это смета планируемых государственных до­ходов и расходов на финансовый год. Бюджет включает доходы и расходы государства. Расходы показывают направления и цели государственных ас­сигнований. Они идут на содержание государственного аппарата, на воен­ные нужды, на финансирование социальных программ, на поддержание и развитие государственного сектора экономики, на многие другие цели. Рост государственных расходов был предсказан немецким экономистом А. Ваг­нером, который считал, что они становятся все более высококачественным благом (эластичность спроса на них со стороны домашних хозяйств больше единицы). Эти предсказания полностью подтвердились и вошли в мировую экономическую науку под названием закона Вагнера. Доходы государст­венного бюджета формируются главным образом за счет налогов, взимае­мых как центральными, так и местными органами власти. Кроме того, они поступают по линии социального страхования и доходов государственных предприятий.

Структура налогообложения в рыночной экономике состоит главным об­разом из следующих показателей: подоходного налога с населения; налога с прибыли акционерных предприятий; имущественного налога; налога на сделки с капиталом; налога с наследства. Все эти виды платежей получили название прямых налогов. Другую группу налоговых поступлений образуют косвенные налоги, взимаемые с товаров и услуг. Их уплачивают не все граждане, а лишь те, кто покупает облагаемую налогом продукцию. К кос­венным налогам относятся акцизы, налог на добавленную стоимость, тамо­женные пошлины. Косвенные налоги увеличивают цену продаваемых това­ров и услуг и понижают благосостояние потребителей.

Налоговая политика государства способствует пополнению государствен­ного бюджета необходимыми средствами и выполняет стимулирующую роль для развития бизнеса. Вместе с тем налоги могут действовать как отрицательный стимул и уменьшать желание трудиться, в результате чего при высоких ставках налогов государство собирает меньше налоговых пла­тежей. Иллюстрацией этого явления служит кривая Лаффера.

Важным звеном налоговой политики являются критерии налогообложения: справедливость, эффективность, платежеспособность. Последний критерий является основным и означает, что налоги должны расти по мере роста доходов, так как в результате этого неравенство в материальном положе­нии граждан сокращается.

13. Для определения меры неравенства используется кривая Лоренца, ко­торая отражает доли дохода, приходящиеся на различные группы насе­ления, сформированные на основании размера дохода, который они полу­чают. Если каждая группа будет получать равную долю дохода, то на гра­фике это отразится в виде прямой линии — кривой абсолютного равенства. Область, находящаяся между кривой реального распределения и кривой абсолютного равенства, будет показывать отклонение от абсолютного ра­венства.

Дефицит государственного бюджета возникает в том случае, если прави­тельственные расходы превышают доходы. Обратная картина обеспечива­ет избыток (положительное сальдо) государственного бюджета. Для финан­сирования бюджетного дефицита государство может использовать:

а) дополнительную эмиссию;

б) кредиты ЦБ;

в) внутренние и внешние займы.

В результате займов формируется государственный долг, который под­разделяется на внутренний и внешний (иностранный). Большой внешний долг ложится тяжелым экономическим бременем на страну и может при­водить к политической зависимости от стран-кредиторов. Внутренний госу­дарственный долг приводит к перераспределению доходов среди граждан страны.

Вопросы и задания для повторения

Почему возникли КБ и какие функции они выполняют?

Зачем экономике нужен ЦБ?

Что произошло бы, если бы ЦБ получил от правительства инструкцию о прекраще­нии контроля за денежной массой страны?

Укажите причины, по которым ЦБ контролирует банковскую ликвидность. Постра­дали бы, с вашей точки зрения, интересы вкладчиков, если бы ЦБ перестал осуще­ствлять подобный контроль?

Дайте определение денежно-кредитной политике. Перечислите ее основные инст­рументы.

Объясните, почему денежно-кредитная политика имеет тенденцию приобретать форму "стой — иди".

Дайте определение понятию "операции на открытом рынке" и объясните, как они влияют на денежную массу в обращении.

Как государство может использовать фискальную политику для увеличения занято­сти и стимулирования экономического роста?

Предположим, что правительство хочет сократить налоги, чтобы стимулировать экономику в период спада. Имеет ли значение то, какие налоги сократить: с населе­ния или корпораций?

Тесты и задачи

Термин "учетная ставка" означает:

а) курс государственных облигаций, по которому ЦБ покупает их на от­крытом рынке;

б) процентную ставку, по которой ЦБ предоставляет ссуды КБ;

в) увеличение общего объема резервов КБ;

г) степень воздействия ЦБ на рост денежной массы и объема ВНП;

д) другое понятие, не указанное выше.

Снижение уровня безработицы и снижение темпа инфляции в качестве це­лей стабилизационной политики:

а) всегда находятся в отношении субституции;

б) всегда находятся в отношении взаимодополняемости;

в) могут находиться в отношениях как взаимозаменяемости, так и взаимо­дополняемости;

г) не могут находиться в отношении взаимодополняемости.

Воздействие бюджетного излишка на равновесный уровень дохода оказы­вается таким же, как:

а) сокращение сбережений;

б) увеличение инвестиций;

в) увеличение потребления;

г) увеличение сбережений.

Дефицит государственного бюджета образуется в тех случаях, когда:

а) сумма активов государства превышает размеры его обязательств;

б) сумма расходов государства превышает сумму налоговых поступлений;

в) расходы государства уменьшаются;

г) сумма налоговых поступлений сокращается;

д) обязательства государства превышают его активы.

Экономика страны характеризуется следующими данными: фактический уровень дохода Y = 4000 долл., предельная склонность к по­треблению MP С = 0,8, доход при полной занятости Y* = 4200 долл.